什么公司具有放贷资格 (万家基金估值三年升3.28倍，最新估值24.6亿元，子公司已对两项委贷计提坏账准备)

7月22日，国际实业公布了出售万家基金40%股权的最新进展，交易标的估值9.84亿元，最终交易作价定为9.5亿元，买方为山东省财政厅控股的新动能基金，分三次向国际实业支付股权转让价款。

万家基金估值刷新至24.6亿

时隔近一个月，新疆国际实业股份有限公司（以下称"国际实业"）与山东省新动能基金管理有限公司（以下称"新动能基金"）关于前者持有万家基金40%股权的转让事宜最终确认交易价格和实施方案。

根据经办估值方银信资产评估有限公司（以下称"银信"）出具的权益资产评估报告，万家基金40%的股权估值定为9.84亿元（截至评估基准日为2020年12月31日），经国际实业和新动能基金协商，最终交易作价定为9.5亿元，后者将分三次向前者支付股权转让价款。

按照本次估值确权，万家基金总体估值已来到24.6亿元，根据银信在实际评估中参考的往期股权交易历史，万家基金在2018年2月也曾发生股权转让，彼时11%的股权价格定为0.82亿元，即当时基金公司估值或在7.45亿元。这样看来，这三年多来，万家基金的估值已提升3.28倍。

此次估值的确认是按照市场法评估的，将评估对象与可比上市公司或者可比交易案例进行比较。银信参考往期7项可比案例，包括民生加银、万家基金（2018项）、金鹰基金、兴银基金、中信建投、广发基金和摩根士丹利华鑫基金历史股权交易记录，最终统计可比交易案例市盈率的平均值在15.98倍，中位数为9.68倍。万家基金此次40%股权的转让交易价格对应的市盈率为10.84倍。

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万家共赢已对两项委贷计提坏账准备

本次估值的评定虽按照市场法对照同业，但在预测范围方面，纳入的仍是万家基金系，包括万家共赢资产管理有限公司，万家基金持股60.80%；万家财富基金销售（天津）有限公司，万家基金持股100%；上海万家朴智投资管理有限公司，万家基金持股60%。

委贷是通过银行放贷的特殊形式，由于基金公司没有放贷资格，可以就资金委托银行向指定对象放贷。上述两项即通过万家基金子公司"通道"间接实现，但借款方最终因资金周转不灵导致委贷计划无法最终向投资人兑现。

其一，万家共赢于2014年设立唐山国泰项目（一期和二期），委贷金额共计8890万元，贷款期限一年，贷款利率为11.95%，由河北融投及唐山国泰实际控制人彭国昌提供连带责任保证担保；其二，万家共赢于2013年至2014年间设立了安阳德宝资管计划（共三期），委贷金额共计2.915亿元，贷款期限为18个月，由河北融投、安阳德宝实际控制人王太敬担保。

截至2020年12月31日，万家基金已为前者项目代垫8029.92万元，并按85%比例计提6825.43万元坏账准备；为后者代垫7150.24万元，并按35%的比例计提2502.59万元坏账准备。前述投资人表示，此类委贷是通过基金设立集合计划的形式进行放贷，而当银行、借款人无力偿还时，基金公司为原参与集合计划的投资人补偿损失。"由于委贷涉及的利息较高，因此在投资人和借款方都具有较高的风险，此类业务也在资管新规之后陆续被冷藏。"万家基金相关人士表示，目前对子公司参与项目的投研情况不甚了解，但公司一直保持严格的风控把关。

每日经济新闻